ПОЗИТИВНОЕ РАЗВИТИЕ
Первый заместитель министра финансов РФ Татьяна Голикова
На рынке государственных ценных бумаг за последние годы произошли позитивные изменения: проведена новация по государственным ценным бумагам, восстановлено доверие участников рынка, отлажена инфраструктура и нормативное регулирование рынка государственных ценных бумаг. На 2004 г. предусмотрено привлечение средств на рынке государственных ценных бумаг в объеме 258,9 млрд. руб. против 169 млрд. руб. в 2003 г. В 2003 г. Минфином РФ осуществлена государственная регистрация 46 условий эмиссии ценных бумаг 19 субъектов РФ и пяти муниципальных образований

ПРОГНОЗ: ТУЧ НЕ ПРЕДВИДИТСЯ
Состояние финансового рынка
Улучшение состояния финансового рынка в последние годы в значительной степени было следствием подъема экономики, подкрепленного сбалансированной государственной финансовой политикой. Последняя, в свою очередь, была основана на профиците федерального бюджета, позволившем решить проблему пиковых долговых платежей, а также на предсказуемости валютной и кредитно-денежной политики. Российский финансовый рынок на сегодняшний день характеризуется стабилизацией количества финансовых институтов, их укреплением, увеличением их совокупных активов и собственного капитала. В целом все инструменты финансового рынка характеризует низкая степень ликвидности, что значительно повышает инвестиционные риски работы на финансовом рынке

МЕРЫ ПО РАЗВИТИЮ ФОНДОВОГО РЫНКА
Председатель ФКЦБ России Игорь Костиков
В октябре 2003 г. капитализация рынка превысила 200 млрд. долл., что в 2,5 раза больше, чем в 2002 г.

ФИНАНСОВОЕ РАЗВИТИЕ ОБЕСПЕЧИВАЕТ РОСТ ВВП
Влияние финансового развития на экономический рост отражено в анализе роста ВВП и показателя "частный кредит частному сектору". Показатель представляет собой суммарные обязательства частных нефинансовых учреждений частным кредиторам, отнесенные к объему ВВП

РЫНКУ НУЖНЫ ИНСТРУМЕНТЫ И ИНСТИТУТЫ
При низкой капитализации, емкости и ликвидности российского рынка, небольшом количестве финансовых инструментов и ограниченных возможностях рыночной инфраструктуры количество профессиональных участников представляется избыточным. По итогам первого полугодия (по состоянию на 1 июля 2003 г.) капитализация рынка акций возросла на 41,7% и достигла 163 млрд. долл. Общий объем рынка корпоративных облигаций (размещения по номиналу) на 1 июня 2003 г. составил 131,5 млрд. руб. По состоянию на 1 января 2003 г. государственный внутренний долг России составил 680,3 млрд. руб., из которых основная часть (94,8%) выражена в государственных ценных бумагах. По состоянию на 1 августа 2003 г. общий объем предоставленных российскими банками МБК в рублях составил 131 млрд. руб., в иностранной валюте - 205 млрд. руб.

ВАА3 ПОКОРЕН, ЧТО ДАЛЬШЕ?
Вице-премьер - министр финансов РФ Алексей Кудрин Международное агентство Moody's приняло сенсационное и, без преувеличения, судьбоносное для России решение: нашей стране впервые присвоен рейтинг нвестиционного уровня. По итогам 2003 г. прогнозируется достаточно низкий приток прямых иностранных инвестиций - около 3 млрд. долл.

С ОПОЗДАНИЕМ ИЛИ В ОПЕРЕЖЕНИЕ?
Научный руководитель ГУ "Высшая школа экономики" Евгений Ясин, советник Президента РФ по экономическим вопросам Андрей Илларионов
Одним из важнейших последствий присвоения России инвестиционного рейтинга является его влияние на курсы валют

КАКИМ БУДЕТ ИНДЕКС РТС В 2004 ГОДУ
Аналитик ИГ "Атон" Алексей Воробьев, аналитик ИГ "Русские Фонды" Александр Баранов, начальник аналитического отдела АКБ "МДМ-Банк" Скотт Семет, директор по инвестициям УК "Альфа-Капитал" Джон Винселл Дэйвиз, аналитик компании "Брокеркредитсервис" Максим Шеин, трейдер УК "Тройка Диалог" Денис Горват
Страны с инвестиционным рейтингом имеют соотношение капитализация/ВВП на уровне 55-65%, у России этот показатель составляет 47%. В терминах индекса РТС это означает потенциал роста до 700-800 пунктов. Прирост индекса определяют пакеты таких крупных компаний, как "ЮКОС", "Сибнефть", "ЛУКОЙЛ", "Сургутнефтегаз"

ГЛАВНОЕ - СНИЗИТЬ БЕССМЫСЛЕННЫЕ ЗАТРАТЫ
Интервью с президентом Ассоциации российских банков Гарегином Тосуняном
На сегодняшний день в России работают 29 банков со 100-процентным иностранным капиталом. Бизнес, став более современным и прозрачным, будет вызывать больше доверия и у кредиторов, и у инвесторов

БОГАТЫЕ И БЕДНЫЕ
Президент холдинга "Интеррос" Владимир Потанин
Чертой бедности в России считается ежемесячный доход в 1,5 тыс. руб. Ниже этой черты живет почти каждый четвертый россиянин. Причем, только четверть российских бедных являются лицами пенсионного возраста. Что касается богатых, то они составляют порядка 7 млн. человек, то есть около 5% населения. Подушевой доход богатых людей в среднем в 20 раз выше доходов неимущих слоев общества. Главная работа предпринимателей состоит в том, что, вкладывая деньги в экономику России, мы создаем рабочие места, где люди могут себя проявить и заработать деньги

ДОВЕРИЕ К БАНКАМ РАСТЕТ
Интервью с заместителем председателя правления компании "Интеррос", членом Совета директоров АКБ "Росбанк" Андреем Бугровым
В краткосрочном плане ослабление рубля может быть выгодно экономике, но вряд ли это даст положительный эффект в долгосрочной перспективе

ВЫБЕРИ МЕНЯ: ДОЛЛАР, ЕВРО ИЛИ РУБЛЬ
Первый заместитель председателя Центрального банка РФ Олег Вьюгин, бывший председатель Центрального банка РФ Виктор Геращенко
В конце 2003 г. американский доллар опустился ниже отметки в 30 руб. и достиг минимального уровня по отношению к рублю за период с декабря 2001 г. За 2003 г. номинально к доллару курс рубля вырос на 5%, а к евро - упал примерно на 5%. В среднем рубль показывает стабильные результаты

НА ПУТИ В ВТО
Когда придут иностранные страховщики
В ходе последних обсуждений позиции России на переговорах о вступлении в ВТО со стороны Правительства РФ прозвучали предложения о либерализации сектора страхования для компаний с иностранным капиталом. Минфин РФ предполагает, что первые 3000 российских компаний перейдут на консолидированную отчетность по МСФО только с 1 января 2005 г.

ПЕНСИОННАЯ РЕФОРМА: ВРЕМЯ ПОШЛО
Начиная с 2005 г. суммы пенсионных накоплений, ежегодно поступающие на финансовый рынок, составят порядка 120-150 млрд. руб. По оценкам специалистов, к 2010 г. размер пенсионных накоплений, которые должны быть инвестированы в различные финансовые инструменты, оставит около 1 трлн. руб.

ГДЕ ДЕНЬГИ?
В какие активы вложены пенсионные взносы
По состоянию на октябрь 2003 г. стоимость инвестиционного портфеля 2002 г. с учетом рыночной стоимости ценных бумаг составляет 50,77 млрд. руб. Стоимость инвестиционного портфеля 2003 г. с учетом рыночной стоимости ценных бумаг оставляет 35,15 млрд. руб.

ГДЕ ДЕШЕВЛЕ ЗАСТРАХОВАТЬ МАШИНУ?

МАЛАЯ НЕФТЯНКА НУЖДАЕТСЯ В БОЛЬШОЙ ЗАЩИТЕ
Заместитель министра по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства РФ Анатолий Голомолзин
Около 150 независимых малых и средних предприятий добывают около 8-10% общего объема нефти в России. Именно они могут способствовать созданию эффективной конкурентной среды. Критерием отнесения к малым и средним нефтедобывающим предприятиям должен стать годовой объем добычи не более 0,75 млн. т. Организация биржи нефтепродуктов приведет к защите потребителя от необоснованных колебаний цен, а также преодолению олигополистических тенденций на рынках нефти

НЕ НАВРЕДИ
Модернизация профессионального образования в России - одна из приоритетных задач, которые планируется решить в ближайшее время. Образование и здравоохранение должны стать не социально затратными сферами, а хорошо налаженными экономическими механизмами, производящими продукт, который является составной частью ВВП

НАЛОГИ И ТАРИФЫ В ТЭК
Председатель ФЭК России Георгий Кутовой
В период 2001-2002 гг. и за I полугодие 2003 г. рост тарифов на электрическую и тепловую энергию опережал темп роста инфляции. Однако в долгосрочной ретроспективе (с 1993 г. по 2002 г.) темп роста цен в промышленности существенно опережает рост тарифов на электроэнергию. В 2004 г. рост тарифов на электрическую и тепловую энергию для населения в среднем не превысит 16%

ГАЗОВАЯ ОТРАСЛЬ: ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ БИЗНЕСА И ГОСУДАРСТВА
Председатель Правления ОАО "НОВАТЭК" Леонид Михельсон

ПОТЕНЦИАЛ ДЛЯ ПРОЦВЕТАНИЯ ЕСТЬ
Обзор нефтехимической отрасли
Нефтехимия характеризуется быстрыми темпами роста (5-7%) и опережает в этом отношении химическую промышленность в целом. По общему выпуску нефтехимикатов Россия идет в конце первой двадцатки стран, а по объему производства на душу населения занимает 11-е место. Почти 80% нефтехимического оборудования служит более 15 лет, а степень износа основных фондов достигает 63%

РЕФОРМА ИДЕТ ПО ПЛАНУ
Член Правления РАО "ЕЭС России" Василий Зубакин
Начался этап практического реформирования российской электроэнергетики: законотворчество сменилось работой по обособлению энергетических активов по видам деятельности, их межрегиональному объединению, созданию новых участников рынка и либерализации рынка электроэнергии. В 2005 г. произойдет увеличение тарифа на электроэнергию на 8,5%, в 2006 г. - на 7,5%. На конкурентном рынке цены на электроэнергию ниже, чем на регулируемом

КАЧЕСТВО РЕФОРМЫ ВАЖНЕЕ ЕЕ ТЕМПОВ
Член Совета директоров РАО "ЕЭС России", управляющий директор по девелоперскому бизнесу компании "Базовый элемент" Дэвид Джеованис
По минимальным оценкам, затраты РАО "ЕЭС России" на сегодняшний день завышены на 925-1080 млн. долл., что составляет более 7% от операционных издержек

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИИ
Предполагается рост среднегодового объема инвестиций с 455 млрд. долл. за 2001-2002 гг. до 632 млрд. за 2021-2030 гг.

НА ПУТИ К КОМПРОМИССУ
Президент Российского газового общества Валерий Язев
Газовая отрасль России стоит на пороге серьезных преобразований. Этот переломный момент требует взаимодействия и сотрудничества всех участников процесса: и органов власти, и производителей, и потребителей. Необходимо устранить перекос топливного баланса России в сторону газа и постепенно внедрять технологии, которые будут снижать энергоемкость ВВП. Российский экспорт природного газа формирует 8% ВВП и 20% отчислений в федеральный и местные бюджеты

ТРУБЫ РОССИИ
В 2003 г. нефтегазовая промышленность России оживилась, и спрос на трубы увеличился в несколько раз. За январь-февраль 2003 г. выпуск труб в России вырос на 15,1%, несмотря на возросший импорт

ТЕРРИТОРИЯ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Обзор рынка металлургии
Металлургическая промышленность - одна из крупнейших отраслей российской экономики. Ее доля в совокупном промышленном производстве составляет 8%. Для сравнения: доля нефтегазовой отрасли - 20%. Россия обеспечивает 7% мирового производства стали и является крупнейшим мировым экспортером

ТРАНСПОРТ ВЫВЕЗЕТ И ЭКОНОМИКУ, И СОЦИАЛЬНУЮ СФЕРУ
Министр транспорта РФ Сергей Франк, глава администрации Новосибирской области, руководитель рабочей группы президиума Госсовета по разработке транспортной стратегии Виктор Толоконский
Транспортная стратегия РФ может быть реализована только при условии оптимистического сценария развития экономики. За 2002-2003 гг. в развитие транспортной системы было вложено около 600 млрд. руб., грузооборот вырос более чем на 7%

НОВОЕ ЛИЦО РОССИЙСКИХ ДОРОГ
Президент ОАО "Российские железные дороги" Геннадий Фадеев
Государственную регистрацию получило ОАО "Российские железные дороги" ("РЖД"), к которому перешли функции хозяйственного управления на железнодорожном транспорте

СЧЕТ 1:1
Конкуренция между отечественными и импортными автомобилями
По итогам 2003 г. прогнозируется уравнивание количества произведенных в России и ввозимых иномарок с количеством продаваемых российских машин. Российские автозаводы произвели на первый квартал 2003 г. в общей сложности 202 922 автомобиля, что на 18,1% меньше, чем за аналогичный период 2002 г. Из них 196 624 машины отечественных марок и 6 298 иномарок российской сборки. В 2002 г. в Российскую Федерацию было ввезено 628 977 легковых автомобилей (без учета временного ввоза). Это на 19% больше, чем в 2001 г. (526 557)

ЧЕРЕЗ ТЕРНИИ - НА РЫНОК
Обзор лизинговых услуг
Понятие "лизинг" прочно вошло в лексикон отечественных руководителей. Однако далеко не все могут точно сформулировать как преимущества этого финансового инструмента, так и проблемы, сопровождающие его внедрение в российский рынок. Лизинговыми схемами пользуются, в основном, авиационная отрасль, сельское хозяйство, железнодорожный транспорт и малый бизнес. Объем российского рынка лизинговых услуг ежегодно возрастает на 25-30% и к концу 2003 г. достигнет 2,8-3,0 млрд. долл.

НОВЫЙ ЗАКОН "О СВЯЗИ"
Первый заместитель министра РФ по связи и информатизации Борис Антонюк
Опережающее развитие информационно-коммуникационных технологий - необходимое условие роста экономики России, способствующее укреплению позиций страны в мировой экономике. Основная тенденция развития отрасли в последние годы - динамичный и устойчивый рост. В течение последних 4 лет телекоммуникационный рынок России увеличивается в среднем на 40% в год. Только за 8 месяцев 2003 г. прирост составил около 42%. За последние 4 года в телекоммуникации инвестировано более 7 млрд. долл. Отечественные инвестиции выросли в 2,4 раза, зарубежные - в 1,3 раза. Иностранные инвестиции в телекоммуникации в первом полугодии 2003 г. составили 539 млн. долл., российские - около 800 млн. долл.

ИНВЕСТИЦИИ ПРОТИВ МОНОПОЛИЙ

НУЖНА ПОДДЕРЖКА ГОСУДАРСТВА
Директор по развитию бизнеса холдинга "АРТЕЗИО" Игорь Тихий, президент консорциума "Форт Росс" Валентин Макаров
За последние 2-3 года в России сформировалась новая отрасль - разработка программного обеспечения

РАЗВИТИЕ РЫНКА ДОСТУПНОГО ЖИЛЬЯ
Председатель Госстроя России Николай Кошман, статс-секретарь, заместитель председателя Госстроя России Владимир Пономарев
Основной проблемой в достижении главной цели государственной жилищной политики - повышения доступности жилья для граждан Российской Федерации - является отсутствие достаточного количества финансовых ресурсов. Доля кредитов, выдаваемых банками, за последние годы существенно увеличилась. Если в 2000 г. их доля составляла проценты, то в 2003 г. - около 20% жилья в кредит продавалось с использованием кредитных ресурсов банков. Система ипотечного жилищного кредитования является главным фактором, обеспечивающим повышение доступности жилья для граждан Российской Федерации

ГДЕ В МОСКВЕ ЖИТЬ ХОРОШО
Стабильная экономическая ситуация в стране и рост цен на энергоносители на мировых рынках сформировали устойчивый платежеспособный спрос на недвижимость в Московском регионе. В 2003 г. превышение спроса над предложением произошло во всех секторах рынка, дефицит квартир любого размера и качества стал тотальным

ЧТО И КАК СТРОЯТ В ПИТЕРЕ
По данным Комитета по строительству Администрации Санкт-Петербурга, за 7 месяцев 2003 г. было введено в эксплуатацию более 1 млн. кв. м жилья, что заметно превышает показатели за аналогичный период 2002 г. К концу 2003 г. планируется достичь рубежа в 1,5 млн. кв. м. По прогнозам специалистов, высокая строительная активность сохранится в течение, как минимум, 2 лет

ЧЕТВЕРТАЯ ВАЛЮТА
По статистике, около 30% россиян предпочитают вкладывать деньги в недвижимость. Прокомментировать динамику цен на рынке жилья редакция предложила экспертам по недвижимости городов-миллионеров

ЖКХ - В ЧАСТНЫЕ РУКИ?
В России 10 лет идет реформа жилищно-коммунального хозяйства, но до сих пор непонятно, по правильному ли пути. Одним из очевидных результатов является тот факт, что платить за жилье наши граждане стали больше, а замерзать чаще. Государство грозит регионам внешним управлением, а конкретным чиновникам - уголовной ответственностью и готовит места в неотапливаемых тюрьмах

МУСОР - ЭТО ДЕНЬГИ, А НЕ НАОБОРОТ
Технический директор компании Presona Борис Иващенко
Во всем мире сбор и переработка мусора - это прибыльный и уважаемый бизнес. В нашей стране это пока только одна из многочисленных проблем, стоящих перед государством. Низкая стоимость заводов, а также низкая себестоимость переработки и захоронения мусора позволяет создать систему утилизации, делающую экономически невыгодными несанкционированные свалки

ЛЕСПРОМ ЖИВ
Вторая половина 2003 г. ознаменовалась провалом очередной попытки примирить все заинтересованные стороны и принять новую редакцию Лесного кодекса. Для некоторых инвесторов данная ситуация является серьезным сдерживающим фактором. Росту инвестиций мешает также отсутствие таможенных льгот на экспорт продукции перерабатывающей промышленности. Тем не менее, ЛПК продолжает функционировать и выказывает некоторый рост объемов производства. Доля продукции лесозаготовительной промышленности в совокупном выпуске снизилась до 19,2%, деревообрабатывающей - выросла до 36,1%, доля продукции целлюлозно-бумажной промышленности снизилась до 47,7%. По итогам 2003 г. индекс производства ЛПК оценивается в 104,0-104,5%

БОЛЬШЕ РЫБЫ ХОРОШЕЙ И РАЗНОЙ

ДЕРЕГУЛИРОВАНИЕ РЫБНОЙ ОТРАСЛИ
Либерализация экономических отношений де-факто становится главным процессом в экономической жизни России, несмотря на декларируемую политику усиления роли государства в основных ее сферах. Это тенденция нового этапа развития России, которую нельзя игнорировать

ЗА МАКРОЭКОНОМИКОЙ НАДО ВИДЕТЬ ПОТРЕБИТЕЛЯ
Председатель Совета Мясного союза России Иосиф Рогов
Колбаса должна быть из мяса с соей, а не из сои с мясом. В мясном союзе состоят свыше 80 членов, на долю которых приходится более 65% от общего производства мясных продуктов в России

ВСЕ НА РЫНОК?
Конкуренция между розничными сетями и рынками
В условиях возросшей конкуренции между производителями бытовой электроники популярные у народа рынки развиваются быстрее. Многие эксперты предрекали вымирание рынков, однако в первом полугодии 2003 г. 57,3% бытовой техники приобреталось потребителем именно на рынках

СПРОС ОПРЕДЕЛЯЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Рейтинг цен супермаркетов Москвы
В условиях жесткой конкуренции с оптовыми рынками владельцы розничных сетей предпринимают массированные рекламные акции и вводят гибкие системы скидок

ТУРИЗМ В РОССИИ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ТУРИЗМ
Туризм как высокодоходная отрасль сравним по эффективности инвестиционных вложений с нефтегазодобывающей и нефтегазоперерабатывающей отраслями. Почти 40% денежного оборота туризма оседает в США, Испании, Франции

ГАЗОВАЯ КЛАДОВАЯ РОССИИ
Вице-губернатор Ямало-Ненецкого автономного округа Иосиф Левинзон
В средне- и долгосрочной перспективе Ямало-Ненецкий автономный округ будет прочно занимать стратегическое положение в энергетической, а также в экономической безопасности России. По прогнозам, недра ЯНАО вполне позволяют добывать более 700 млрд. м3 газа в год, включая добычу с полуострова Ямал. В настоящее время система магистральных газопроводов способна транспортировать за пределы ЯНАО более 600 млрд. м3 газа в год

БЕЛГОРОД: ПУТЬ К СТАБИЛЬНОСТИ И СОВЕРШЕНСТВУ
Глава местного самоуправления г. Белгорода Василий Потрясаев
Общая протяженность 500 белгородских улиц достигла более 1,5 тыс.

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ПО РЕГИОНАМ РОССИИ
На 20 регионов России в I полугодии 2003 г. пришлось порядка 95% иностранных инвестиций, причем порядка 88,6% - на 10 регионов. По заявлению премьер-министра Франции Ж.-П. Раффарена, Россия войдет в число 20 приоритетных регионов для инвестиций. Доля основных стран-инвесторов (Германии, США, Кипра, Великобритании, Франции, Нидерландов, Италии) в общем объеме накопленных иностранных инвестиций в Россию сократилась до 71%

МЕРЫ ПО РАЗВИТИЮ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В 2004 ГОДУ